中证报头版：A股投资价值稳步提升

据Wind统计，截至7月6日，股票回购增持再贷款设立以来，已有688家上市公司获银行股票回购增持贷款支持，贷款金额上限合计超1358.6亿元。今年以来，436家上市公司获银行股票回购增持贷款支持，贷款金额上限合计865.77亿元，新工具使用热度不减。

除回购增持外，A股市场上分红频次增多，释放出上市公司回馈投资者、增强市场内在稳定性意识提升的积极信号。

市场人士预计，相关部门有望继续加大政策支持力度，引导上市公司积极主动运用回购增持、一年多次分红等方式回馈投资者，助力提升上市公司投资价值，激活价值投资。

回购积极性持续高涨

随着回购制度包容度和便利性不断增强，今年以来，A股上市公司回购积极性持续高涨。

贵州茅台7月2日晚间发布的最新回购股份实施进展公告显示，截至2025年6月底，公司已累计回购股份超338万股，已支付的总金额超过52亿元。

清华大学全球证券市场研究院中国上市公司市值研究团队日前发布的《中国上市公司市值分析月度报告（2025年6月）》显示，6月，上市公司回购事件完成数量240件，较上月增加101件，回购金额192亿元，较上月增加84亿元。Wind数据显示，今年以来，已有上千家上市公司实施回购，累计回购金额超800亿元。贵州茅台等12家上市公司回购金额超过10亿元，其中包括海康威视、药明康德、宁德时代等战略性新兴产业企业。

除“大手笔”回购频现外，注销式回购也不在少数。永泰能源7月1日晚间发布公告，公司7月2日注销4亿股回购股份，公司总股本缩减至218.18亿股。永泰能源表示，此次操作注销股份占比达总股本1.80%，有利于提升每股收益水平，增强股东回报能力。

某上市公司人士对记者表示，通过注销回购股份，能够优化资本结构，提升每股收益水平，切实提高公司股东的投资回报，维护公司价值，也能够满足市值管理要求。预计未来A股上市公司注销式回购力度将进一步加大。在政策持续鼓励引导下，未来注销式回购将更加常见。

增持动作频频

利安人寿举牌江南水务、人福医药股东招商生科拟增持公司股份、苏州银行大股东国发集团及其一致行动人计划增持苏州银行股份……近日，上市公司股东、实控人、管理层等相关方增持动作频频，彰显对公司未来发展的信心。

截至记者发稿时，今年以来，超400家A股公司的重要股东在二级市场实施了增持计划。

在市场人士看来，上市公司管理层、大股东、实控人等相关方积极增持，展现了其对当下上市公司投资价值的认可，将进一步助力提升上市公司投资价值。

随着回购增持再贷款政策持续优化，回购增持再贷款名单持续拉长。7月以来，已有华凯易佰、福能股份、飞沃科技等多家上市公司披露回购增持再贷款相关情况。

Wind数据显示，截至7月6日，股票回购增持再贷款设立以来，已有688家上市公司获银行股票回购增持贷款支持，贷款金额上限合计超1358.6亿元。今年以来，436家上市公司获银行股票回购增持贷款支持，贷款金额上限合计865.77亿元。

在巨丰投资首席投资顾问张翠霞看来，有关部门持续优化创新支持资本市场的货币政策工具，为上市公司或股东提供低成本的资金支持，助力上市公司及重要股东更有效地实施回购和增持计划，改善市场流动性，提振投资者信心。预计未来将有更多上市公司以低成本信贷资金实施股票回购和增持。

加大分红回报力度

分红回报机制也是稳定市场预期，引导长期价值投资理念形成的重要手段。当前正值半年报披露时段，从多家上市公司推出的中期利润分配预案看，上市公司积极回馈投资者、增强市场内在稳定性的意识不断提升。

记者注意到，多家上市公司制定的利润分配预案与公司实际情况相匹配，综合考虑了公司发展战略、经营需要等因素，符合公司的发展规划，具备合理性。

除专门发布中期分红规划外，还有不少公司通过投资者关系活动等方式明确拟分红方案。长沙银行7月4日发布投资者关系活动记录表显示，拟于2025年半年度以当期合并报表中归属于母公司普通股股东的净利润为限进行中期分红，将根据实际经营情况制定和实施2025年中期利润分配方案。

森麒麟7月1日在深交所互动易平台上表示，基于对公司未来发展的长期信心、财务状况展望、股东利益等因素的综合考量，推动全体股东共享公司经营发展成果，切实保护广大投资者利益，公司实际控制人、董事长秦龙已就持续提高股东回报暨2025年中期现金分红发出提议。

“高频次分红回报往往能够带来高流动性价值和确定性更强的现金流。推动一年多次分红、预分红等，提高分红率，将有效增强分红稳定性、持续性和可预期性，进一步展现公司的成长性价值、回报性价值和确定性价值。”中国银行研究院研究员刘晨表示。

（原标题《A股投资价值稳步提升》）