每年1200亿！育儿补贴对低收入地区的消费拉动或更明显

7月28日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《育儿补贴制度实施方案》（以下简称《方案》），明确从2025年1月1日起，国家基础标准每孩每年发放育儿补贴3600元，至其年满3周岁。补贴金额由中央财政按比例对东部、中部、西部地区予以补助。

多家机构根据国家基础标准的测算显示，每年发放的育儿补贴或介于1000亿-1200亿元之间，对促进生育率有一定的提振作用。此外，育儿补贴带来的消费支出大约拉动社会消费品零售总额增速0.14-0.2个百分点，对低收入地区的消费拉动效果将更为明显。

国金证券分析师宋雪涛对界面新闻表示，本次育儿补贴政策有四大突破。

首先，《方案》实现了全国范围的覆盖，既体现了政策的普惠性和公平性，也有助于针对少子化的问题“对症下药”。新华社发布的《方案》六大热点问答提到，无论一孩、二孩、三孩，均可申领育儿补贴。而此前各地出台的育儿补贴通常针对二孩及以上，较少有地方政府将一孩纳入补贴范畴。事实上，一孩生育率过低是我国出生人口减少的症结。

其次，此次育儿补贴全部以现金形式发放。

第三，作为一项长期的制度安排，育儿补贴政策具有不可逆性，体现出政策“投资于人”的决心。

最后，从政策表态上看，未来补贴规模存在递增的可能性。《方案》明确现阶段国家基础标准为每孩每年3600元，“这意味着未来国家基础补贴标准仍有提升的空间。”宋雪涛说。

根据国金证券的测算，2025年育儿补贴的发放规模预计为1200亿元。参考消费品以旧换新和养老服务消费补贴的央地出资比例，预计育儿补贴中央和地方整体参照9:1共担，东部、中部和西部地区中央承担比例分别为85%、90%和95%。

近年来我国生育率持续下降，为应对严峻形势，我国从“松绑生育”逐步转变为“促进生育”，中央和地方的生育补贴政策陆续落地。

近年中央层面生育相关政策

资料来源：中国政府网 制作：界面新闻



国盛证券首席经济学家熊园对界面新闻表示，短期内，生育补贴有助于提升出生率，特别是覆盖一孩或二孩的补贴效果会更为明显。不过，对消费的提振作用可能较为有限。

他指出，地方育儿补贴政策实施后，各地社会消费品零售总额同比走势变动分化，并未呈现明显规律，背后原因可能在于生育补贴力度与覆盖范围有限，对于居民可支配收入的边际改善效果较小，未能对消费产生明显提振作用。

以国盛证券的测算为例，考虑到新生儿的下降趋势，假设2025年全国出生人口为900万人，每月出生人数较为平均，按照目前补贴标准计算，今年补贴金额约1178亿元。此后年份若补贴标准和出生人数不变，补贴金额可能与此接近。

国家统计局的数据显示，2022年至2024年，我国新生儿数量分别为956万、902万、954万人。

熊园表示，生育补贴不同于消费品以旧换新或消费券，可能并不存在明显的乘数效应。按照2024年全国居民平均消费率0.68左右计算，上述补贴今年可带来约800亿元的消费增量，约占社会零售规模总额的0.16%。整体而言，生育补贴对消费的拉动偏长期、偏温和，短期影响有限。

华泰证券的测算显示，平均而言，生育补贴占二人家庭可支配收入的比例约为4-5%，但针对不同收入的家庭效果呈现分化，对中低收入家庭的效果或更为明显。

“对于20％低收入、20％中等偏下收入户而言，该生育补贴占（二人家庭）年可支配收入的比例分别约为19%、8.3%、明显高于平均水平，而对于20％的高收入人群而言，生育补贴仅占年可支配收入的不到2%，效果或较为温和。”华泰证券研究员易峘在报告中写道。



分析师表示，接下来，参考海外国家提振生育率的经验，育儿补贴之外，针对就业、教育、医疗等系统性育儿政策支持亦值得期待。

申万宏源证券分析师赵伟表示，完善生育支持政策，除现金补贴外，还需构建系统性支持体系。比如，就业领域要保障女性职业权益，建立企业政府育儿成本共担机制；教育系统要发展普惠托育和课后服务；医疗方面要完善妇幼健康体系和罕见病保障；住房市场要提供共有产权房优先配售等支持；社区则要强化育儿资源供给等。

其次是系统性生育支持政策，可分为财政税收支持政策、假期政策、儿童护理教育支持政策三大类，重点针对父母、幼儿、企业三大主体。

他还表示，保障家庭闲暇时间或也是后续生育支持政策的重点。2025年国务院办公厅发布的《关于加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的若干措施》明确要求，通过立法保障女职工孕期、哺乳期权益，推广“生育友好岗”弹性用工模式，允许企业采取弹性上下班、居家办公等柔性管理。