深挖匹配终端消费者需求，华帝股份盈利能力持续拓展

  

　　2025年上半年，中国厨电行业在宏观经济环境复杂多变、房地产市场持续调整的背景下，整体虽然延续增长但增速放缓，作为市场中已经超过三十年的资深玩家仍然保持了不错的盈利水平。今年上半年实现营业收入约为28亿元，同期实现归母净利润约2.72亿元，经营活动产生现金净流入1.75亿元。

　　在没有硝烟的商场中，华帝股份最锋利的武器一直是以创新支撑的差异化产品竞争力。截至6月末，华帝股份以835项发明专利，位居行业前列。与此同时，华帝股份持续深耕品牌力、渠道建设，寻求新的增长空间。2025年上半年，华帝股份主营毛利率再提高三个百分点，达到44.1%。据Wind数据显示，2025年上半年，在申万厨房电器行业的统计中，华帝股份是上半年厨电行业毛利率增长最明显的企业。

　　深耕多品牌建设，差异化巩固产品优势

　　事实上，无论哪个行业，产品力都是最本质的竞争力，华帝股份屹立三十三年不衰的背后，是创新力形成的差异化产品竞争力。

　　一直以来，华帝股份始终坚持以研发支撑产品创新，以产品创新推动产品线多元化发展。截至2025年6月底，华帝股份拥有4690项国家级专利技术，其中发明专利835项，位居行业前列。经过30余年的技术积累和品牌沉淀，华帝股份建立了国家工业设计中心、国家认定企业技术中心等平台。

　　在对差异化产品竞争战略的坚持下，华帝股份建立了完善的产品结构体系，形成了以烟机、灶具、热水器等厨电产品为核心，覆盖以集成灶、洗碗机、蒸烤一体机为代表的新兴集成厨电类产品，同时延伸至全屋定制及净水器、壁挂炉等产品的完善产品结构体系，市场覆盖面较广。

　　2025年上半年，刚需品类受益于周期换新和政策推动，保持了稳健的增长。随着今年国家补贴纳入微波炉、洗碗机等品类，以嵌入式、洗碗机为代表的品需厨电因此表现出较强的增长韧性。华帝股份刚需厨电和品需厨电品类销额和销量均实现同比增长。

　　根据市场变化趋势和公司发展需求，华帝股份持续发力多品牌建设，打造专业化品牌矩阵。目前，公司主要通过“华帝”、“百得”、“华帝家居”三大品牌，战略满足不同市场对于不同价位和功能产品的需求，各个品牌定位清晰且优势互补，多维度覆盖各层级细分市场，有效提升公司整体的品牌影响力。

　　2025年上半年，公司推出了华帝美肌浴TC5i/GW6i、华帝全预混壁挂炉超级新品QH1i、华帝蒸烤一体机FA50P、华帝洗碗机JWB18-B7S等新品，兼具健康科技和时尚美学。



　　另外，华帝股份的差异化也体现在向高端化战略的坚定转型，契合当下消费者对高品质、健康生活的追求，拉动产品均价与利润提升。在整体消费趋于理性的背景下，高端化趋势日益凸显，成为上半年行业发展的一大亮点。

　　2025年上半年，当中低端市场深陷价格战时，高端厨电则表现亮眼。618期间，高端价格段厨电销量份额显著增长，奥维云网618监测数据显示，高端价格段呈现显著增长，升降式油烟机、大容量洗碗机等凭借技术溢价和不可替代价值实现增长，这印证了消费者愿为解决核心痛点或提供情绪价值的产品支付高价。

　　上半年，在产品迭代方面，新形态烟机全面布局，热水器在4000元以上高端价位段实现了关键破局，燃气热水器战略品销量及销售额同比增长63.69%、74．69%，洗碗机关键技术主推产品全面覆盖，提升了产品竞争力，支撑了业务“推新品、卖高端”的营销策略。华帝股份在全方位巩固行业领先优势，在厨电行业持续树立新标杆。

　　多维度赋能渠道布局，拓展效益增长空间

　　“以用户为中心，以市场为导向”的服务原则，指引着华帝股份拥抱广阔的需求空间。

　　2025年上半年，华帝股份主营毛利率再提高三个百分点，达到44.1%。据Wind数据统计，2025年上半年，华帝股份毛利率的增长幅度在整个家用电器行业也名列前五位。在申万厨房电器行业的统计中，华帝股份则是上半年厨电行业毛利率增长最明显的企业。

　　华帝股份最主要的烟机、灶具、热水器产品毛利率在上半年均有所提升。2025年中报数据显示，华帝股份烟机、灶具、热水器毛利率提高至48.41%、48.73%和33.98%，整体国内业务毛利率增长3.34%。

　　依靠高端差异化打造核心竞争力之外，品牌建设、多维渠道布局等也是驱动华帝股份业绩增长的主要。

　　2025年上半年，华帝股份公司全国范围内开展千店联动大促系列活动，覆盖全国26个省市，成功落地推广活动近2000场，整合社区终端资源渠道，深入挖掘存量市场，将核心产品推近终端消费者。同时，华帝股份线上新品打造能力显著提升，Max系列新品上市即上量，高端价位段占比提升明显。以生活体验为出发点，持续打造旗下品牌时尚、年轻、高端的品牌形象。

　　打造核心产品，树立品牌形象之外，华帝股份也在不断深挖渠道潜力，更贴近终端消费者，在“以用户为中心”的服务心态下，寻找新的增长引擎。

　　华帝股份线下渠道的布局主要以代理制为主，同时积极推进新零售策略。2025年上半年，华帝股份坚持零售导向，多维度赋能经销商零售转型，通过小区推广车、小区专项群等措施深入社区推广，落实国家“以旧换新”政策优惠方案，推动全国零售和重点门店店销提升。

　　此外，华帝股份进一步拓展本地生活平台入驻运营这一战略版图，在成功布局抖音、京东的基础上，相继与美团、高德地图达成战略合作，加码布局本地生活服务领域，不断拓展覆盖范围，运用“平台领券+到店购物+闪购到家”的模式，为终端零售挖掘新的增长点。

　　上半年，华帝股份线下渠道的营业收入实现14.86亿元，毛利率同比增长6.83%，提升至45.89%，线下盈利空间得到有力的扩充。

　　与此同时，华帝股份充分利用新兴营销渠道，精准锚定品牌目标客户，扩大线上销售增长空间，实现线上线下融合发展，提升整体竞争力。

　　华帝股份的线上渠道以直营结合分销为主，覆盖众多电商主流平台及新兴渠道。2025年上半年，华帝股份也在深入挖掘天猫、京东等传统电商平台的同时，重点发力抖音等内容电商渠道，通过“短视频种草+直播转化”的组合模式，实现用户触达效率的显著提升。产品方面，一是“Max新境，厨艺新生”系列新品上市即爆款，塑造爆品的能力显著提升，二是通过高端产品群首发、高端视觉呈现、高频营销、高效种草实现的高端进阶，在部分核心品类实现高端突破，烟灶高端价位实现销售额及结构占比双向增长。

　　线上线下渠道的持续深耕之外，华帝股份也在下沉渠道寻得新的增长空间。以最新形象打造新零售门店，稳步提升核心门店覆盖率与动销率，并借力大店导购项目推进零售转型。2025年上半年，华帝股份在京东、天猫、苏宁、五星等平台渠道累计新建店1000余家，其中新建大店超过100家，覆盖率持续攀升。上半年，华帝新零售渠道毛利率达41.51%，实现显著增长。

　　上半年，华帝股份继续强化工程渠道风险控制，构建全流程管理体系。同时，华帝股份进一步拓展代理商渠道，截至6月末，公司代理商新增至131家，结合自主与代理经营积极拓展新业务，如签约保障房业务、燃热市场抢占先机，在控险同时保障业务相对稳健。

　　在复杂多变的经济环境以及市场需求的持续调整下，华帝用三十余年的坚守与创新证明：唯有以用户为中心、以技术为支点，才能在波动中寻求稳定而持续的增量空间。