牛市早报｜中国前三季度GDP增长5.2%，LPR连续5个月不变

【市场数据】

截至10月20日收盘，上证综指涨0.63%，报3863.89点；科创50指数涨0.35%，报1367.9点；深证成指涨0.98%，报12813.21点；创业板指涨1.98%，报2993.45点。

美股三大指数周一收盘全线上涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨515.97点，收于46706.58点，涨幅为1.12%；标准普尔500种股票指数上涨71.12点，收于6735.13点，涨幅为1.07%；纳斯达克综合指数上涨310.57点，收于22990.54点，涨幅为1.37%。

国际油价20日下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格下跌2美分，收于每桶57.52美元，跌幅为0.03%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌28美分，收于每桶61.01美元，跌幅为0.46%。

【财经要闻】

1.据澎湃新闻，10月20日，国家统计局公布数据，初步核算，前三季度国内生产总值1015036亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%。从环比看，三季度国内生产总值增长1.1%。“三季度GDP增速回落是多种因素共同作用的结果。”国家统计局新闻发言人表示，主要是外部环境复杂严峻、国内结构调整压力较大等因素共同作用的结果。从国际看，三季度以来，个别国家滥施关税冲击全球经贸秩序，单边主义、保护主义盛行，国际经贸增长不稳定不确定性加大，发展面临的外部环境更趋复杂。从国内看，我国正处在经济结构调整关键期，新旧动能接续转换存在阵痛，一些长期积累的结构性问题有待化解，部分行业增势减缓客观上影响经济增速回落。但这些问题都是发展中的问题、转型中的问题，我国经济从来都是在攻坚克难中不断发展壮大的。

2.据央视新闻，10月20日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。有记者问，中美即将重返谈判桌。据最新报道，美方将稀土、芬太尼和大豆列为美国对中国提出的三大问题。外交部对此有何评论？郭嘉昆表示，中方在处理中美经贸问题上的立场是一贯的、明确的，关税战、贸易战不符合任何一方的利益。双方应在平等、尊重、互惠的基础上，协商解决有关问题。

3.据澎湃新闻，10月20日，国家统计局公布数据，9月份，社会消费品零售总额41971亿元，同比增长3.0%。1-9月份，社会消费品零售总额365877亿元，增长4.5%。前三季度，社会消费品零售总额同比增速比上年同期、上年全年分别加快1.2个、1.0个百分点。国家统计局贸易外经统计司司长于建勋指出，9月份，社会消费品零售总额增长3.0%，受中秋节错月节假日减少等因素影响，增速比8月份回落0.4个百分点；扣除价格因素，社会消费品零售总额实际增长3.5%。

4.10月20日，国家统计局发布2025年1-9月份全国房地产市场基本情况。数据显示，当前市场销售端仍处调整态势，但供给端新开工、竣工降幅均收窄。国家统计局数据显示， 1-9月份，全国新建商品房销售面积约6.58亿平方米，同比下降5.5%，降幅较1-8月扩大0.8个百分点；其中住宅销售面积5.51亿平方米，同比下降5.6%。销售额方面，今年前三季度，新建商品房销售额约6.3万亿元，同比下降7.9%，降幅较1-8月扩大0.6个百分点；其中住宅销售额同比下降7.6%。价格方面，9月70个大中城市商品住宅价格呈分化态势，北京、上海、杭州等核心城市新建商品住宅价格环比上涨，二手房市场则整体"以价换量"。

5.据证券时报10月20日消息，国家能源局印发《加快推进能源行业信用体系建设高质量发展行动方案》。其中提出，到2027年底，能源行业信用法规制度体系和标准规范更加完善，信用信息归集共享质量显著提升，守信激励和失信惩戒机制高效运行，信用服务市场健康发展，行业诚信意识和信用水平普遍增强，信用成为加快建设全国统一大市场、维护公平有序竞争市场秩序、推动能源绿色低碳转型和高质量发展的重要支撑力量。

6.据中新经纬10月20日消息，据国家药监局网站20日消息，该局发布《关于开展化妆品电子标签试点工作的通知》。据悉，为进一步优化化妆品（含牙膏，下同）标签管理工作，满足消费者知情权和适老化需求，服务企业生产经营便利化，助力化妆品产业高质量发展，根据《化妆品监督管理条例》等规定，国家药监局决定开展化妆品电子标签试点工作。据通知，自2026年2月1日起，在北京市、上海市、浙江省、山东省、广东省、重庆市试点通过电子标签方式标注化妆品中文标签。试点工作为期3年。海南离岛免税化妆品电子标签试点工作可按照本通知要求执行。

7.据证券时报10月20日消息，近日，工业和信息化部原材料工业司组织召开水泥行业稳增长工作座谈会。会议强调，骨干企业要发挥引领带动作用，严格落实水泥产能置换、规范水泥产能等政策，在2025年底前对超出项目备案的产能制定产能置换方案，促进实际产能与备案产能统一。行业协会要加强行业自律，开展区域市场供需平衡研究，组织水泥行业错峰生产，做好各地区平均成本调研，为经营者合理定价提供参考，防范低于成本价倾销等不正当竞争行为，营造有利于行业发展的良好生态。

8.据澎湃新闻，贷款市场报价利率（LPR）连续5个月按兵不动。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年10月20日，贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均较上月保持不变，以上LPR在下一次发布LPR之前有效。10月LPR保持不变在预期之中。作为主要政策利率的7天期逆回购利率自5月下调后一直按兵不动，因此，LPR报价的定价基础未发生改变。

9.据澎湃新闻，周大福将开启年内对“一口价” 黄金产品的第二次调价。10月20日，周大福（1929.HK）方面向澎湃新闻记者表示：“考虑到金价持续上涨对成本的影响，集团计划在10月底提高定价黄金产品的零售价格，大多数产品的提价幅度预计在12%-18%。集团设有机制密切监测金价波动，并适时作出价格调整，以应对市场变化。”

10.10月20日，宁德时代公告，2025年第三季度实现营业收入1041.86亿元，同比增长12.9%；归母净利润185.49亿元，同比增长41.21%。前三季度实现营业收入2830.72亿元，同比增长9.28%，归母净利润490.34亿元，同比增长36.20%。

11.工业富联10月20日晚公告称，公司2025年半年度拟向全体股东每10股派发现金红利3.3元（含税），合计拟派发现金红利65.51亿元（含税）。

12.据央视新闻，日本自民党近期在经历新总裁选举引发公明党退出执政联盟后，终于在20日找到了新的执政盟友，与维新会签署了联合执政协议。在经历这一系列政坛波折后，21日，日本国会将举行首相指名选举。若不出意外，自民党总裁高市早苗将在今日当选日本新一任首相，她也将成为日本第一位女首相。