上海国际机场股份有限公司宣布，中免集团和瑞士免税集团杜福睿分别获得浦东和虹桥国际机场免税店未来八年的经营权，标志着上海机场免税经营权新一轮更迭。此次招标引入外资企业，旨在优化免税店布局，促进竞争。新分成机制调整为“固定租金+销售提成”，旨在激发免税商积极性，做大口岸免税销售额，提升消费者购物体验。
上海机场免税经营权迎来新一轮更迭。
上海国际机场股份有限公司12月17日公告显示，其《浦东、虹桥国际机场进出境免税店项目》招标结果正式落定：中免集团将获得未来八年的免税经营权。同时，瑞士免税集团杜福睿正式进入上海机场体系，成为首家获得上海机场免税经营权的全外资企业。
根据公告，上海浦东国际机场T1航站楼及S1卫星厅国际区域由杜福睿负责经营；浦东机场T2航站楼及S2卫星厅国际区域，以及上海虹桥国际机场T1航站楼国际区域，则由中免集团运营。
本次招标并非孤立出台。一方面，国务院关税司今年发布19号文件，倡议优化国内商品退（免）税政策管理，放宽免税店审批权限，支持地方因地制宜整合优化免税店布局。另一方面，机场行业免税经营权通常以中长期方式授予，8年左右是一个兼顾投资回收及竞争约束的“平衡年限”。
有业内人士指出，上海机场的免税商业模式会随本次招标结果落地迎来更新。其中，市场焦点普遍集中于“经营主体”及“经营机制”方面的两大变化。
新的经营格局
从历史情况看，在上一轮及此前多个经营周期内，浦东、虹桥机场的免税业务未实行多家主体分区经营模式。
有业内人士分析，本次招标综合考量了免税经营新格局，首次引入外资控股企业杜福睿，意在支持上海国际化对外开放，并促进免税商良性竞争。
本轮招标，更多体现于运营模式的重塑。在消费侧，机场与市内免税渠道有望打通，提升线上线下购物便捷度。
近年来，中国免税与旅游零售正加速向线上线下融合转型。《2024-2025中免消费白皮书》显示，2024年全球免税及旅游零售市场规模达约741亿美元，恢复至疫情前85.8%的水平。得益于政策支持及数字化渠道拓展，中国市场增长潜力显著。
而外资免税商杜福睿的加入，或意味着其国际运营经验将再造口岸免税经营格局，带来良性竞争。公开资料显示，杜福睿在全球超70个国家设有逾5100个销售点，运营经验覆盖免税、含税零售、餐饮及品牌集合店，并具备全球会员体系、移动预订等数字化能力。
杜福睿在流程标准化、品牌资源配置及服务理念上的国际经验，将与中免现有体系形成对照。免税商之间的市场策略良性博弈，亦将进一步丰富消费者的购买品类及购物体验。
此外，上海机场，将积极响应关于在出境免税店销售国产品的号召，鼓励免税运营商引入优秀传统文化相关特色产品，增加国货在免税店内的销售。可以预见，随着中免与杜福睿的并行运营落地，上海机场的免税商业生态希望开启新一轮国际化、多元化的进阶周期。
租金模式调整背后
上海机场本轮公告发布后，颇受行业关注的还有其对于免税合同租金模式的改变。过去，机场行业多采取“月保底销售提成及实际销售提成两者取其高”规则。
在传统租金模式下，免税运营商价格促销空间不大。品牌方也因毛利受压，供货积极性不足。而消费者具有很强的价格敏感性，如果免税价格没有吸引力，很可能会转入其他购买渠道，不再选择机场场景消费。
据东方网报道，上海机场免税零售业务在2024年出现一定回落，其上半年公司相关免税合同收入为 6.48亿元，同比下滑近 17%。
在新合约中，上海机场免税合同租金模式已有改变，取而代之的是“固定租金+销售提成”组合，值得注意的是，调整后浦东机场免税店经营面积较原协议增加1181平方米，虹桥机场免税店经营面积较原协议增加383平方米。免税店面积扩大，必然会增加机场基础租金收益。
市场认为新机制核心在于“以价换量”，背后释放出更大的价格和促销空间，有助于免税商重建价格优势，提振旅客消费意愿。对于品牌方而言，租金结构也将激发其在新品推送、独家合作、首发限定等方面的参与意愿。
通俗而言，免税商的分成费不再固定，而是按整体业绩情况灵活交费。若免税销售额少，则相应的提成比例高。若免税销售额提升，则相应的提成比例边际递减。可以预见，免税商的经营积极性将得到大幅提升。上海机场现如今追求的是“销售额*提成比例最大化”，而非单纯的“提成比例最大化”。
更关键的是，消费者有望成为新机制的直接受益者。免税商让利的实际空间扩大，部分品类可能通过优惠券、阶梯折扣、积分返现等方式形成新价格红利，购物体验将更实惠。
资本市场亦给予积极反馈。国金证券交通运输组分析师指出，未来机场免税渠道将更具竞争力，有望促进免税合同收入提升。
数据显示，2024年上海机场旅客吞吐量达1.24亿人次，同比增长29%，创下历史纪录，今年有望再次突破新高。
本轮公告发布后，部分券商机构将上海机场目标股价上调至“买入”评级。有券商认为新的免税招标格局或成为业绩向上催化剂，随着国际旅客量增长，或迎来免税方面客单价回升。
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