大摩：料中金公司未来30天内股价将升 目标价28.9港元

 

　　摩根士丹利发布研报称，预期（03908）未来30天内股价将升，料发生机率约70%至80%，基于已公布的换股并购东兴及信达证券方案。该行予中金公司目标价28.9港元，评级“增持”。

　　报告指，中金公司已公布股票交换合并细节，换股比率隐含的2025年第三季市净率为中金A股1.8倍、东兴证券1.8倍（含26%溢价），信达证券则达3.1倍。该行预期此合并将产生显著协同效应，包括资本基础强化、客户体系扩张，整合进程相对迅速，且对中金公司H股股东的稀释影响有限。