经营韧性扛鼎周期！以岭药业2025年净利润预计超12亿

  

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　　在医药行业转型与市场波动交织的背景下，凭借扎实的经营功底与强大的抗周期能力，交出了一份韧性十足的业绩答卷。1月22日，公司发布2025年度业绩预告，预计全年归母净利润将达12亿元至13亿元，扣非归母净利润同步实现12亿元至13亿元，同比均实现扭亏为盈，较上年同期实现根本性反转。

　　从2024年受呼吸系统产品存货减值、原材料成本上升等因素导致的阶段性承压，到2025年的全面复苏与利润爆发，以岭药业不仅成功扭转业绩颓势，更在盈利能力、现金流质量与研发创新等多个核心维度实现全面升级，彰显出中药行业领军企业的成长韧性与发展后劲。

　　业绩复苏的拐点在2025年第三季度已然显现。当季公司实现营业收入18.27亿元，同比增长3.78%，终结了此前连续多个季度的营收下滑态势；归母净利润更是同比大幅增长1264.61%至3.32亿元，创下历史同期新高。叠加前三季度整体表现，公司累计归母净利润突破10亿元，同比增长80.33%，扣非归母净利润9.66亿元，同比增长90.53%，清晰印证增长自主业的内生增长，而非偶然因素驱动。

　　本轮业绩反弹并非单纯的收入回暖，更源于内部经营质量的系统性提升。随着中药材价格回落，公司核心盈利指标持续修复，2025年前三季度销售毛利率回升至60.53%，较上年同期提升7.14个百分点，基本回归正常水平。与此同时，公司深化精益管理，强化全链条成本管控，前三季度销售费用同比下降19.03%，费用结构持续优化。在生产效率提升与费用管控的双重加持下，公司盈利能力进一步释放，前三季度销售净利率达16.99%，仅低于2022年市场需求井喷时期，盈利空间显著拓宽。

　　盈利的“含金量”更体现在现金流的扎实表现上。2025年前三季度，以岭药业经营活动现金流量净额达12.78亿元，同比大幅增长296.19%，规模超过同期净利润，意味着公司盈利具备坚实的现金背书，经营质量显著改善，为后续研发投入、产能扩张与战略布局筑牢了资金根基。

　　即便在行业调整期，以岭药业对研发创新的投入从未松懈。2025年前三季度，公司研发费用达5.44亿元，研发费用率维持在9.27%的高位水平。近年来，公司累计研发投入已超50亿元，构建起“上市一批、申报一批、研发一批”的可持续创新梯队。近期，公司自主研发的化药新药万舒安（苯胺洛芬注射液）获国家药监局批准上市，标志着其在化药领域实现实质性突破；多款覆盖心脑血管、呼吸、代谢等关键疾病领域的中药新药已进入申报上市阶段。至此，公司“中药+化药+健康”的多元业务布局已从战略规划逐步迈入收获期，为未来长期增长储备了充足动能。

　　财务数据全面向好、创新研发捷报频传，是公司精准战略制定、高效战略执行与长期主义坚守的集中体现。在中医药行业迈向高质量发展的关键阶段，以岭药业用实际业绩证明，企业的核心价值不仅在于顺境中的规模扩张，更在于逆境中穿越行业周期、保持成长确定性的能力。展望未来，公司将持续依托健康中国战略红利，发挥行业领军作用，为投资者与社会创造长期可持续价值。