海南华铁赴新交所上市：跨境融资破局高负债 加速东南亚算力出海

 

　　近日公告称正筹划境外发行股份（S股）并在新加坡交易所上市事项，意在加速算力出海。

　　据海南华铁公告，此次S股上市将推进公司的国际化战略布局，全面推动东南亚等海外智算中心的落地及原有业务的全球化。目前公司正在与相关中介机构就本次S股上市的具体推进工作进行商讨，相关细节尚未确定，本次S股上市不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化。

　　国资赋能与业务转型

　　海南华铁前身为华铁应急，主营高空作业平台租赁。2024年，公司实控人变更为海南省国资委，依托国企资源与民企灵活性，加速向算力租赁和低空经济转型。2024年5月，公司宣布投资智算中心建设，创新裸金属算力服务模式，开辟第二增长曲线。

　　截至2025年3月末，算力服务签约金额达66.7亿元，资产交付超10亿元，较2024年底（24.75亿元签约额）增长169%。合作生态方面，公司与DeepSeek生态链企业（如无问芯穹、）深度绑定，强化智算产业链布局。

　　依托海南自贸港政策（如跨境资金流动、税收优惠、数据安全政策），公司以海南为基地辐射东南亚，承接中国算力出海战略。

　　国际化与资金需求

　　东南亚智算中心建设需大量外币投入，2024年海外业务营收仅131万元且毛利率为-35.63%，处于前期亏损阶段。新加坡上市可直接融资外币，降低汇率风险，满足基础设施投资需求。

　　新加坡作为国际金融中心，上市可增强国际客户（如东南亚企业、全球云服务商）对公司的认可度，助力签订长期算力服务协议。国盛证券指出，新交所平台有助于公司“优化股东结构、提升国际估值”。

　　在东南亚布局算力网络，可推动数据跨境流动标准落地，并在算力结算中推广人民币跨境支付，强化中国在区域数字经济的话语权。

　　业务拓展与资本想象空间

　　1． 加速设备与算力“双出海”  

　　- 工程设备：韩国门店设备已近600台，2025年计划拓展中东市场；  



　　- 智算业务：新加坡融资后，东南亚智算中心落地速度或超预期，承接当地AI企业及政府数字化转型需求。

　　2． 创新业务：RWA（现实资产代币化）的蓝海  

　　公司已布局区块链与数字人民币应用：  

　　- 2022年与蚂蚁链合作，实现高空作业平台资产上链；  



　　- 2023年落地数字人民币智能合约结算案例。  

　　未来算力设备和高机资产可能成为RWA标的，打开千亿美元级市场（当前RWA规模超220亿美元）。

　　3． 多元化业务协同  

　　除传统高机设备（市占率25%）外，叉车出租率从8%升至84%，载重无人机订单超千万，多品类布局降低单一业务风险。

　　国际化关键一跃，但需平衡风险

　　海南华铁的新加坡上市是其从“中国设备租赁龙头”向“全球算力服务商”转型的关键跳板。短期看，融资可缓解海外扩张的资金压力；长期看，有望通过东南亚算力卡位和RWA创新打开增长天花板。然而，高负债、地缘政治风险及盈利压力仍是不可忽视的挑战。若公司能高效落地海外项目并优化资本结构，或将成为中国算力出海的重要样本。。

　　（注：本文结合AI工具生成，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）